全球普跌,人民币大概率年内破7?

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发布时间:2018-10-10 21:42

全球普跌,人民币大概率年内破7?

2018-10-10 20:30来源:智谷趋势人才/人民币/收益

原标题:全球普跌,人民币大概率年内破7?

◎智谷趋势(ID:zgtrend) | 震谷子、吉姆佩尔

跌!跌!跌!股市、债市、汇市、大宗商品市场四大皆空!

国庆假期,港股用昔日四小龙的气势带着全球股市一起俯冲,留下一条绿得发亮的轨迹。香港股市已经五连跌,累计跌幅超过1500点。

黄金周过后的第一天,中国股市就遭遇疯狂抛售,三大股指重挫近4%,;韩国、澳大利亚等市场走低;欧洲股市今天全线低开……

与股市一起疯狂的,还有国债收益率, 一众分析师大呼全球金融市场的“末日危机水平”。

日本十年期国债收益率涨至0.16%,创2016年1月来新高;

英国十年期国债收益率触及2月15日以来最高的1.663%;

中国十年期美元债收益率约为3.5%,比去年十月高出0.25%;

美国十年期国债收益率升至3.252%,刷新七年新高。

就连一向被视为避险资产的黄金也不安分,现货黄金日内跌幅接近10美元。

受强势美元和高油价冲击,新兴市场货币这两天又跌惨了。土耳其里拉、印度卢比、甚至是澳元也遭受“血洗”。8日,印尼盾兑美元刷新逾20年来新低。

全球金融市场的动荡,也加剧了市场恐慌。全球恐慌指数VIX涨近30%至15.03左右。

而在一路俯冲的市场中,最令人担忧的是即将“破7”的人民币兑美元汇率。

10月8日,离岸人民币兑美元跌破6.93关口,日内跌逾400点;在岸人民币兑美元跌破6.92关口,较上日夜盘收盘跌约540点。10月8日,人民币中间价下调165点,中间价为2017年5月以来新低。

10月9日的轻微反弹如隔靴搔痒。

在人民币止不住的跌势背后,是保持升势的美元、美债和原油,是逆周期的降准,是低市场预期和高波动情绪。人民币到底能否冲破7.00的心理关口?这成了一个最容易回答同时也是最难以回答的问题。

01

美国宏观经济数据乐观,再加上作为排头兵的美联储率先加息,触发美元指数不断上涨,美元相对人民币就快速升值。

9月末,美国经济数据一切向好。随着失业率跌向数十年来的低点,工资上涨加速至九年来最快速度,同时第三季度美国经济年化增长率据估计将超过4%。

在这个背景下,美联储今年第三次提高了短期利率,并暗示将继续推进逐步收紧货币政策的计划。

从历史经验来看,每次美联储加息都会触发美元指数上涨,带动美元对其他货币升值,引起原油、黄金、白银等大宗商品下挫,加速资本回流国内市场。

(华尔街见闻:9月下旬开始,美元指数重新走高)

在过去30年中,每次美联储加息、美元升值还会伴随着新兴市场的危机。

• 1980—1985年美元升值引爆拉美债务危机;

• 1995—2001年衍生亚洲金融危机和俄罗斯债务危机;

• 2011年至今美元总体升值,造成拉美、亚洲新兴市场国家及金融市场反复震荡。

这一次同样也印证了历史的轨迹。

根据彭博社报道,此次美联储加息前,一场新兴市场货币的汇率危机早在全球上演。

今年8月以来,在24种彭博新兴市场货币篮子中,截至目前人民币累计跌幅为1.08%,排名第八。其他货币中,有11种货币的累计跌幅超过3%,土耳其里拉累计跌幅达近29%。与之对比的是,美元指数任性地逆流而上,目前较7月末涨1.8%,已经升破96。

在新兴市场的阴霾还没有散去的时候,美联储加息和美元指数持续上涨,人民币汇率继续向关口7走去。

02

除了美元指数上涨,美国国债收益率的飙升,进一步给正在贬值的人民币雪上加霜。

10年期美国国债收益率被看作是无风险资产的收益率。近日,因10年期美国国债收益率攀升,美国股市创下一个月最大跌幅,其他风险资产也遭到市场抛售。

例如,华尔街普遍认为如果该收益率达到3%,将标志着美股拐点。各种债王和投行都曾纷纷警告,美债长期利率一旦突破3%,美股将万劫不复。

而放到国际市场上,美国国债收益率的走高,促使中美利差收缩,吸引一大批资本回流美国,对人民币汇率进一步施压。

投资者更愿意换取美元,去购买无风险、高收益的美国国债。

数据来源:华尔街日报

根据《华尔街日报》10月7日报道,美国基准10年期国债收益率升至3.227%,为2011年5月以来最高收盘水平。10月8日的最新消息是,十年期美国国债收益率升至3.252%,刷新七年新高。再一次让人民币在国际市场上遭到抛售。

(数据来源:华尔街情报圈)

03

此外,国际油价的上涨在一定程度上也使美元需求增加,人民币需求下跌。

作为工业制成品的重要原材料,各国工业体系对石油依赖性不言而喻。但别忘了,石油是用美元计价的。

但从9月中下旬开始,布伦特和WTI油价均刷新近四年来最高,布伦特原油期货不到两周内上涨近7%,冲破80美元整数关口。而中国是原油进口大国,随着国际油价的走高,中国的贸易顺差减少,外汇储备也在减少。这一点,在9月的数据中已经有所表现。

那么中国要用什么政策来面对呢?中国恰到时机,来了一次降准,来提振国内经济。降准后,与美联储货币政策越来越背离的人民币,又面临着更大的贬值压力。

04

中美贸易摩擦就像一个量子世界,任何处于正常预期的变化进入这个时空都引发了未知的恐慌。

作为这个时空的两极,中国当然持续看好人民币,并自信满满地表示人民币会保持在稳定区间,甚至破不破7都显得不那么重要了;美国则谨慎地持续留意人民币贬值情况,商议是否需要将中国列为汇率操纵国。

央妈拍着胸脯保证,在国庆假期最后一天的降准操作,不会伤害到人民币,专门强调了人民币汇率有充足的条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。

央行货币政策委员会委员刘世锦特意指出,“只要机制正确,不怕‘点位’不回来。”也就是说,哪怕人民币跌破7,一直跌,只要仍在央妈的手掌心,就不用担心凉凉。

百达货币策略师Luc Luyet在其评论中支持中国:“中国人民银行对于维持人民币稳定态度认真,因此美元兑人民币的持续走势不太可能升穿7的心理关口。基于美元兑欧元在2019年略为转弱的预测,这应有助于人民币保持在低于这一关键位。”彭博也刊文提醒,人民币走软要走中国特色道路,不会被动挨打。

美国财政部一名高级官员星期一说,美国财政部正在考虑是否在下星期出台的报告中把中国列为汇率操纵国。这样一来,只要人民币走不出持续下跌的节奏,将被套上操纵汇率的骂名,失去优质形象后只能继续跌,这样的恶性循环果然是逻辑严密的美国style。

除此之外,指责中国利用人民币贬值来对冲贸易摩擦的损害,展示出美国政府的花式指责功力。自年初以来,人民币跌幅已达10%,在同一时空下的,是中秋佳节冒出来的2000亿美元清单。本来这份清单想要提高关税打压中国的出口,结果膨胀的那点关税被贬值的人民币硬是抹平了。

伤敌八百,自损一千,聪明的中国人才不会干这种事情,人民币贬值给我们带来的伤害,并不亚于提高关税对我们的影响。在冲向新时代的路上,中国不会让我们失望,但市场经济的规律,并不由中国决定。

说到底,在市场中摸爬滚打,信心培养和情绪管理是必修课。投资有道,短期破不破7,没那么重要,长期走好,才是王道。

放眼世界,吉隆坡房产是一个值得投资的价格洼地,不仅有房价增长的巨大潜力并且租金收益率也非常可观尤其随着新CBD敦拉萨国际贸易中心的逐渐落成,周边房价涨幅将会到达一个新的高度。

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